Wall Street tem examinado intensamente o enorme volume de dívidas que companhias estão contraindo para custear o avanço da inteligência artificial. O cenário de taxas de juros elevadas, aliado às incertezas sobre o ritmo de expansão dos data centers, tem gerado dúvidas no mercado financeiro sobre a capacidade dessas organizações altamente endividadas de lucrarem o suficiente para quitar seus débitos.
A empresa sediada em Nova Jersey, CoreWeave, encontra-se no epicentro dessa turbulência. Integrante do nicho conhecido como neoclouds — subsetor responsável por alugar poder computacional a desenvolvedores de inteligência artificial —, a companhia depende de empréstimos para sustentar sua expansão. No segundo trimestre, a CoreWeave acumulava aproximadamente US$ 52 bilhões em dívidas e obrigações de arrendamento em seu balanço patrimonial, montante superior aos cerca de US$ 30 bilhões registrados no encerramento de 2025.
Operando em prejuízo, a companhia sofreu forte pressão neste mês, período em que os rendimentos de seus títulos dispararam e suas ações registraram queda de 30%. Na semana passada, os juros de alguns papéis da empresa alcançaram 15%, patamar que evidencia dificuldades financeiras e eleva o risco de inadimplência. Analistas e investidores debatem se a situação da CoreWeave representa um alerta isolado ou um problema sistêmico para o setor.
Para Gil Luria, chefe de pesquisa de tecnologia da D.A. Davidson, a empresa não representa um sinal de colapso para todo o ecossistema. Segundo Luria, a economia de inteligência artificial abriga comportamentos bons e ruins, classificando a situação como parte de um mau comportamento corporativo. Além disso, a estreia desfavorável da empresa de data centers Elice Group, cujas ações despencaram 32% em sua entrada na bolsa de valores da Coreia do Sul, intensificou o ceticismo em relação aos retornos e avaliações de mercado.
Apesar da volatilidade, analistas ponderam que a reação dos mercados pode ter sido exagerada e que a demanda real por inteligência artificial continua impulsionando o setor. Gigantes da tecnologia, como Microsoft, Alphabet e Nvidia, seguem respaldadas pela confiança de Wall Street, mantendo incentivos para a construção de infraestrutura enquanto a demanda por poder computacional superar a oferta.