A desvalorização da moeda brasileira tem potencial para impulsionar os papéis de companhias voltadas à exportação de commodities agrícolas, a exemplo de SLC Agrícola, 3tentos e São Martinho. A projeção consta em um relatório divulgado pelo BTG Pactual na segunda-feira (26).
De acordo com o documento do banco, a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva pode trazer pressões sobre o mercado de ações do país, elevar as taxas de juros de longo prazo e desvalorizar a moeda nacional. As estimativas do BTG indicam que o real poderá sofrer uma desvalorização de 10% a 15%, enquanto o Ibovespa tem perspectiva de queda de 17% frente ao patamar atual. A instituição pontua que o comportamento dos mercados estará atrelado, entre outros aspectos, à condução da política fiscal pela próxima gestão.
No segmento do agronegócio, o BTG aponta a SLC Agrícola, a 3tentos e a São Martinho como companhias que podem colher vantagens de um câmbio mais depreciado, devido à forte exposição comercial externa de commodities agrícolas. O banco esclarece que a alta do dólar tende a beneficiar organizações com entradas de recursos em moeda estrangeira, embora os efeitos práticos nos balanços também passem pela organização de custos e pelas operações de cada corporação.
O levantamento aponta ainda que corporações com estruturas financeiras equilibradas, menor endividamento ou caixa positivo tendem a resistir melhor em cenários de taxas de juros elevadas. Conforme a análise, juros de longo prazo em patamares maiores podem impor obstáculos para que o Banco Central promova cortes na taxa básica da economia. As projeções do BTG indicam que a taxa Selic poderá atingir 12% ao término de 2027, alinhando-se às expectativas da pesquisa Focus, embora classifiquem esse prognóstico como otimista caso o direcionamento fiscal do novo governo falhe em ancorar as projeções do mercado.
Sobre o comportamento bursátil do setor, o relatório demonstra que, no recorte que avalia a variação dos papéis desde o período prévio ao primeiro turno, os ativos da 3tentos apresentaram avanço acumulado de 30,7%, figurando no grupo dos 30 melhores desempenhos. Por sua vez, a SLC Agrícola registrou alta de 1,7%, integrando o grupo das 30 ações com pior desempenho. A respeito da M. Dias Branco, o documento não traz um exame aprofundado acerca dos impactos decorrentes de uma reeleição. A conclusão macroeconômica do banco reforça, contudo, que empresas com forte ligação ao mercado interno poderão encontrar um cenário mais desafiverso com juros altos e aperto financeiro.